尽管金价在上周触及的12个月低点附近难以找到动能,但一位基金经理现在表示,黄金“开始变得有趣起来”。贝莱德首席投资策略师、投资组合与解决方案业务主管Russ Koesterich在周二(7月24日)发表的一篇评论文章中表示,根据两个指标,黄金市场看起来“很便宜”。 Koesterich所关注的*个指标是M2货币供应量。他补充说,从历史上看,黄金和美国货币供应量的相关性是1:1。Koesterich补充说,传统上,当黄金与货币供应的比率低于其长期均衡25%时,黄金将会在12个月内上涨12%。
“目前,黄金的这一比率为0.73,比均衡水平低27%,为是自2016年末以来的*低水平,”他表示。
第二个因素,也与货币供应有关,Koesterich正在观察通胀水平,上个月的通胀率达到了六年来的*高水平。
“按历史水平来看,美国通胀仍处于低位,但美国整体通胀率目前处于2.9%,为2012年以来的*高水平。这支持了黄金看起来相对廉价的观点。基于这种关系,黄金被低估了大约10%,”他说道。
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