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黄金新一轮的投资机遇来临?

2017-02-02 21:30 作者:资讯社区服务 文章来源:未知 点击:

 在2016年,参与黄金投资的投资者可以说经历了一个过山车。上半年的时候黄金大涨,金价在7月被推升至两年高位。但是在2016年的下半年黄金开始大幅下跌,其中11月下跌了超过8%,在2016年12月中旬更是触及了10个月低位,跌到了每盎司1100美元附近。而进入到2017年,一开年黄金就开始了反弹。

  对于2017年黄金价格的走势,我们主要要看以下的两个因素。
  黄金抗风险
  第一个因素,这和大家常说的老话有关,乱世买黄金,也就是黄金是用来对抗风险的,强调的是黄金的避险属性。那么在2017年风险事件多不多呢?
  我们看到,2017年有几个大的事件会影响全球的经济发展,从而带来风险。比如说,欧洲是一个大选年,荷兰、意大利、法国、德国等国家的大选,有可能让脱欧派上台执政。这将意味着欧盟解体的概率在上升,考虑到欧盟经济体在全球经济中的地位,如果欧盟解体,将意味着经济全球化的全面倒退,对于全球经济会有大的负面影响。
  因此,就像我们2016年看到的,英国意外脱欧,带来了黄金的上涨,那么,2017年,一旦这些风险事件真的发生,黄金也有上涨的空间。
  流动性影响金价走势
  第二个因素,影响黄金价格走势的是流动性。一般而言,黄金的价格和流动性是一个跷跷板关系,也就是说,如果全球市场上流动性充裕的话,黄金价格就会上涨,反过来流动性收紧,黄金价格就会下跌。
  影响流动性的一个重要指标是美元利率是否上涨,美元利率上涨,会有很多资金流向美国,从而造成全球的流动性收紧。这也是我们经常看到的,美元和黄金也有一个跷跷板关系,美元涨,黄金价格下跌,反过来,美元跌,黄金就上涨。
  那么2017年,美元加息的情况会怎样呢?
  美联储在2016年12月的议息会议上,表示2017会加息三次。这样一个表态远远超过了市场预期的,因为此前的市场预期是认为2017年美联储会加息两次。由此,可以看出流动性趋紧的可能性是非常大的。也就是说,这是限制黄金价格上涨的因素。
  但问题是,美元是否真的能够实现在2017年的三次加息呢?我个人认为存在不确定性。
  一个原因,在美联储的历史上曾经说话不算数。,比如在2015年底的时候,美联储曾经预计在2016年要4次加息,但实际上就像大家在2016年所经历的,每一次议息会议,大家都感觉加息的脚步临近了。但最终只在2016年12月加息一次。
  怎么判断美联储在2017年会不会加息三次呢?
  有一个方法,看第一次加息的时间。
  如果要实现2017年的三次加息,从节奏上就意味着第一次加息,最晚要在2017年的6月开始,因为如果不能在一二季度完成第一次加息的话,三次加息将集中在下半年的6个月的时间当中来进行,相当于两个月就要加息一次,这样的操作显然加息的密度太高,可能性不大。
  从这个角度讲,我们就获得了观察美联储是否能够实现加息三次的时间窗口。两个时间窗口,第一个是3月份会不会加息,如果3月份没有加息,接下来就要看6月份有没有加息。
  现在看市场的预期呢,美联储在3月份加息的概率就20%多了,6月份的加息概率提升,而最大的可能性是在9月份。这样一来,在4月份到9月份,压制黄金价格上涨的流动性收紧的因素就没有出现,从而,让黄金有了上涨的机会。
  我们再来回看第一个因素,风险事件。2017年欧洲大选的几个重要时间, 3月份荷兰大选,4月到5月份,法国大选,6月份意大利大选,8月份是德国大选,这同样是在,二季度和三季度。这同样意味着,为了避险的需要,在二季度和三季度,黄金价格会出现上涨。
  除了两个国际因素,具体到中国,由于能源价格上涨,带动工业品出厂价格上涨,预计2017年全年会出现温和通胀,CPI超过3%,在通胀回升的情况下,配置黄金资产抗通胀十分必要。
  为什么国内金价涨幅比国际金价大?
  说到这儿,大家可能会有一个疑问,我们前面更多的是说的黄金在国际市场的价格波动。但在2016年国内黄金价格和国际黄金价格的差异却很大。2016年,国内黄金价格涨了19.01%。国际黄金价格,涨了8.66%。为什么国内黄金价格比国际金价涨幅要大呢?
  最大的影响因素其实是人民币贬值。黄金以美元计价,但在2016年美元兑人民币贬值了6%。
  同样的1克黄金,假如黄金价格没涨也没跌,如果人民币升值了,那1克黄金换到的人民币就少了。这就是前几年人民币升值过程中,人们常说的黄金价格倒挂的问题,国际金价在涨,但如果金价涨幅比人民币升值幅度小,就会出现国际国内仅仅倒挂的问题。
  而当下,如果人民币贬值了,那1克黄金换到的人民币就多了。也就是说,投资者不仅赚到黄金上涨的钱,也赚到人民币贬值带来的收益。
  综合上面几点,建议适当增加黄金资产配置。尤其是在今年上半年,把握好风险事件爆发和美联储加息不及预期的投资机会。
 
 文/全景网《WE言堂》专栏作家 钱耳朵
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