黄金行情：未来十年还要丧失三百吨的实物黄金需求？(2)

 

　　由于世界上还有很多人口接触不到银行等金融服务，银行存款或者投资于ETF都是奢望，因此在欠发达地区，黄金首饰是**的选择。说白了，在这些地方，珠宝需求和投资需求是一致的，这就扭曲了对珠宝的真实需求的统计。

 

　　比如，印度2016年第三季度黄金珠宝需求是154吨，而美国同期的需求仅为26.2吨。如果将所有因素考虑进来，很可能很多黄金都不是传统意义上的珠宝需求，也就是说很多都是价值的储存载体。这也就是为什么George Kesarios认为印度对“黄金珠宝”的需求会在接下来的许多年中都会迎来下滑。

 

　　随着技术进步，即使在偏远农村，银行服务也在逐渐展开，存取款业务也就随时可行，这同黄金形成了极大的竞争。因此在摩洛哥(地处北非)用金腰带做陪嫁的风俗可能会保留，但用黄金或者珠宝代替存款的吸管就会逐渐改变了。

 

　　而具体到黄金需求大户的印度，这一变化可能会很快就要到来了。随着越来越多的人逐步接受政府的Aadhaar支付桥系统(Aadhaar Payment Bridge System，APBS)，指纹支付的推广进度大大加快；而印度政府推进的通过智能手机渗透银行业务的努力也逐步结出了成果，近期废币中强制银行储蓄的行为也有很大帮助。Paytm Payments Bank的**和首席执行官Vijay Shekhar Sharma表示：

 

　　“我们的目标是在银行业建立一个新的商业模式，专注于为数亿没有服务到或没有充分服务到的印度人提供金融服务。”

 

　　请注意其中的措辞：“数亿没有服务到或没有充分服务到的印度人”。换句话说，依然有数亿印度人口没有高水准的银行服务，而正是这些人撑起了印度的黄金需求(印度的城市人口黄金需求量小得多)，所以印度的黄金需求与传统习俗的关系可能要比我们通常观点要小得多。

 

　　随着印度国内(还有世界上其他**)银行体系的扩张，越来越多的人都可以接触现代银行服务了，金、银和珠宝的投资需求相应就会减少。印度的黄金珠宝需求现在已经降低到了十多年以来的**点，在接下来的十年内再下跌50%也不是不可能。

 

　　也就是说，印度的黄金年需求会被大跌300吨，而能够填补这一空白的就只有投资需求。如果投资需求不能至少抵消这个缺口，那么在可预见的未来，金银矿矿商和投资者就会面临一个很严重的长期问题了。