黄金牛市行情能否持续？

 

　　汪毅对 21世纪经济报道记者表示，市场担忧美元的长期信用，选择黄金等非美元资产。整体来看，国际黄金价格存在长期驱动力，未来可能继续呈现震荡上行的走势。

 

　　在富达国际基金经理Ian Samson看来，黄金的牛市行情仍有望持续。当债券无法承担分散风险的作用时，黄金依旧可保持其终极“避险资产”地位。

 

　　作为黄金的主要避险竞争对手，美元的走弱将进一步支撑黄金。Samson从未见过关税政策不确定性和变化如此之大，鉴于黄金的终极避险资产地位，其在面对任何进一步不确定性时均处于有利位置。此外，美国财政赤字持续扩大，引发对货币贬值的担忧，进一步加强了黄金的长期投资价值。

 

　　投资黄金的结构性叙事仍然稳固。外汇储备管理机构仍在买入黄金，全球黄金ETF持仓也持续增加。

 

　　此外，黄金的供应非常有限。Samson对记者表示，即使投资组合的持仓小幅增加，也可能对市场造成影响。例如，如果海外投资者决定将其目前持有的57万亿美元美国资产中的一部分转移，黄金或是潜在选项。

 

　　短期看，叶倩宁发现，美联储政策路径呈现“预期强化—独立性受挫”的双重特征，从而打压美元指数，美股风险偏好上升，同时机构投资者对贵金属的配置需求持续增加，使价格不断抬升。但若数据表现改善，可能打压美联储宽松预期，并使金价利多出尽。

 

　　展望未来，叶倩宁分析称，随着美联储货币政策的政治化和短期化，其公信力也将受到损害，总体利空美元资产，非美国家寻求美元以外更加安全的金融资产，黄金是理想的选择。

 

资料来源：21世纪经济报道

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