美元下挫，黄金却未迎来爆发，背后隐藏哪些玄机？

 

 

　　美元继续承压，因为周四公布的美国宏观数据疲软，进一步确认了市场对美联储将进一步降息的预期。这一前景导致美国国债收益率进一步下降，使美元多头保持防御状态，一定程度上支撑金价。

 

　　基本面分析

 

　　美国与中国同意大幅降低关税，并启动为期90天的暂停期；此外，美国总统特朗普指出，美国正与印度、日本和韩国进行持续谈判。

 

　　来自俄罗斯和乌克兰的谈判代表，以及美国代表团目前正在土耳其伊斯坦布尔举行三年来首次直接和平会谈。然而，俄罗斯总统普京的缺席令市场对结束这场持久冲突进展的希望受挫。同时，以色列军队自周四黎明以来在加沙地带加强了攻击。这些地缘政治风险持续存在，可能为避险黄金提供支撑。

 

　　周四美国公布的两份疲软经济报告进一步确认了市场对美联储今年将进一步降息的预期。这反过来导致美国国债收益率大幅下跌，削弱了美元，为无收益的黄金提供一定支撑。

 

　　美国4月最终需求生产者价格指数下降0.5%，标志着自2023年以来首次月度下降。这与周二公布的美国消费者价格指数（CPI）疲软数据相一致，后者以2021年2月以来的最低年率上涨，进一步显示通胀压力缓解迹象。

 

　　美国商务部单独报告称，4月零售销售较前月上升0.1%，而前值上调至1.7%的增长。这增加了美国经济可能经历数个季度缓慢增长的可能性，并再次确认了市场对美联储的鸽派预期。

 

市场情绪观察

 

　　市场情绪目前处于谨慎乐观状态。一方面，美中贸易谈判取得积极进展，缓解了全球经济衰退担忧，减弱了对避险资产的需求；另一方面，美国经济数据疲软以及美联储可能进一步降息的预期，又为黄金提供了一定支撑。

 

　　从资金流向看，近期机构资金流出黄金ETF的速度有所放缓，这可能是市场对黄金价格见底的初步信号。交易员情绪指标显示，目前多空比例接近1：1，表明市场分歧较大，这种情况通常出现在价格转折点附近。

 

　　后市展望

 

　　短期展望：黄金价格可能继续在3100-3250美元区间内震荡整理。技术指标显示，短期内价格仍有下行压力，但3120美元附近的支撑较为牢固。若美国经济数据继续疲软，且地缘政治风险加剧，黄金可能再次测试3250美元阻力位；若全球贸易关系进一步缓和，全球风险偏好增强，则可能测试3100美元支撑位。

 

　　中长期展望：尽管短期内面临调整压力，黄金的长期上升趋势仍然完好。美联储降息周期的开启，以及全球经济不确定性的持续存在，将为黄金提供坚实支撑。有分析预计在今年下半年，随着美联储降息步伐加快，黄金价格有望重新测试3500美元高点，甚至向4000美元区域挺进。但需要警惕的是，若全球经济显著复苏，风险偏好大幅提升，黄金可能面临较大调整压力。

 

文章来源：汇通财经