黄金市场新机遇：这些因素助推金价上涨

 

　　一、短期催化剂：市场期待美联储降息

 

　　美联储的货币政策转向无疑是当前金价上涨的直接催化剂。美联储主席鲍威尔在Jackson Hole年会上的讲话传递出放松货币政策的信号，近期美国经济数据显示出“类滞涨”的特征，8月非农就业人数仅增加2.2万人，显著低于市场预期，失业率的上升进一步增强了市场对降息的预期。到9月10日，市场预计美联储将在9月18日的会议上降息25个基点的概率已经提升至约92%。

 

　　美联储降息的背景下，黄金价格为什么会随之上涨呢？其背后的逻辑在于：降息将导致债券收益率和美元实际利率的下行，使得持有黄金的机会成本降低，黄金的金融属性（抗通胀、保值）因此更加突出，吸引了大量资金流入，最终推高金价。根据高盛的统计，历史上美联储每次启动降息周期后的60天内，金价平均上涨6%，某些时期涨幅甚至超过14%。

 

　　当前投资者的反应亦在体现出这一点：黄金ETF在经历了连续四年的资金外流后，今年终于迎来了转机，净流入量达到470吨。全球最大黄金ETF——SPDR的持仓规模也从5月的920吨迅速攀升至980吨，充分显示出海外机构投资者加速配置黄金的趋势。

 

　　二、去美元化趋势加速，央行的积极举措

 

　　美元汇率的走弱及其公信力的下降是支撑黄金价格的另一关键因素。美元信用危机由来已久，尤其是在美联储的独立性受到质疑的背景下。近年来，美国频繁利用美元作为制裁武器，例如冻结俄罗斯外汇储备和制裁伊朗等措施，这些行为进一步削弱了美元的国际信用。

 

　　自今年1月特朗普上任以来，其不断对美联储降息的进程表示不满，甚至威胁解雇鲍威尔。近期，特朗普在理事会人事变动中，任命了提出海湖庄园协议的\

 

资料来源：ETF炼金师

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