金价冲关3400遇阻，多空博弈下短期震荡偏强？
2025-08-14 09:52 作者：佚名 文章来源：网络 点击:
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上周金价冲上3400美元的关卡，但后续并没有有效突破，并未站稳3400位置。因此本周开始金价走势偏弱，周初金价下降近1.5%，随后震荡运行。 上周市场有消息称美国海关将对一公斤和100盎司金条纳入征税范围，此消息流出引起市场恐慌。原本跨市场套利者会运用纽约金和伦敦金之间的价差做套利交易，以获取利润。
同时，伦敦金库的金条是400盎司一根，但纽约只收取规定的100盎司的小金条。因此套利者会在伦敦购入金条后送至瑞士精炼厂进行加工和再熔铸，以达到纽约库的标准，再最后运输至纽约。
因此，在市场加征关税的消息下，意味着来自瑞士的相关重量金条或将面临39%的关税。使得COMEX黄金期货价格应声飙升，盘中创下历史新高，COMEX-LBMA黄金价差也迅速扩大。而在上周五美国澄清了该消息，黄金价差于晚间收窄，金价也受到牵制小幅走弱。
关税方面，12日，中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》。根据声明，中美关税继续暂停90天。中美“关税休战”延期暂时缓和了震动全球经济的关税升级与出口管制带来的威胁，市场避险情绪有所缓和。
经济数据方面，本周最重要的CPI数据于昨晚发布，美国7月未季调CPI年率与上月持平至2.7%，略低于预期；月未季调核心CPI年率进一步走高至3.1%，为五个月高位，高于市场预期的3.0%。
数据基本符合预期，并无法阻止市场对于美联储9月降息预期，反而加大了降息的押注。金价整体走势受到影响不大，短线走低后又反弹。
13日，美国国债总额首次超过37万亿美元，加大了美国债务危机，黄金的货币属性凸显。同时，美国总统特朗普称正考虑起诉美联储主席鲍威尔，加剧了特朗普对鲍威尔降息的持续压力。
因此，金融属性方面，特朗普与鲍威尔之间的摩擦仍为市场关注背景之一，但当前对金价影响更核心的在于经济数据驱动下的利率预期调整。
随着关税政策边际影响减弱，利率预期已成为近期黄金的核心驱动变量，金融属性主导的波动特征愈加突出，短期内仍需关注高频经济数据和政策预期变化所带来的市场扰动，预计金融属性仍将主导短期金价波动。
资料来源：信达期货
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