国际黄金价格创一年以来新高 金价还有上升空间吗？

 

从黄金现货价格来看，从3月7日伦敦金价格由1813.36美元/盎司涨至4月4日的2019.66美元/盎司，本轮累计涨幅已达11.37%。

 

银河期货贵金属研究员对贝壳财经表示，本轮行情主要受美国新公布的就业、服务业PMI等经济数据驱动，这些数据都指向经济超预期降温，推动了市场情绪。数据显示美国的通胀压力出现缓解的迹象，推动市场对5月美联储不加息的预期走高，使得美元疲软，美债收益率下降，进而推高贵金属价格。

 

 

 

美联储加息预期进一步降温

 

市场人士认为，短期触发黄金大涨的因素是美国劳工部公布的月度职位数据，数据显示美国就业市场已经出现松动。南华研究院有色工业品研究总监夏莹莹对贝壳财经表示，受美经济数据及就业数据不佳下加息预期进一步降温，致美元及美债收益率双双走低，以及风险资产表现欠佳下贵金属避险买需升温影响。

 

中信建投期货贵金属分析师王彦青对贝壳财经表示，近日公布的美国就业数据均差于市场预期，并且美国非制造业PMI也呈现回落走势，宏观数据大面积走弱加重了市场对于美国经济衰退的担忧，并刺激了对美联储降息的预期。

 

就业数据公布后，CME（芝加哥商品交易所）美联储观察工具显示，市场预计美联储5月份议息会议上加息的概率由54.80%下降至38.10%，利率保持不变的概率由45.20%上升至61.90%。年内降息次数预期为3次。

 

嘉盛集团资深分析师Fawad Razaqzada对贝壳财经表示，由于美国数据疲软，债券收益率和美元再次走弱支撑了金银的走势。在疲软的就业数据发布后，加息预期已经下降。

 

如果本周美国数据继续疲软，市场可能会更倾向于认为美联储不会加快加息步伐，而是在下半年开始实行宽松政策。对黄金的前景以及日元和白银等其他低收益和零收益资产来说是个好消息。

 

短期金价仍有上冲可能，但需注意回调风险

 

Fawad Razaqzada认为，从技术面来看，黄金目前的价格走势继续指向进一步的上涨。随着金价现在突破2000美元/盎司大关，这为继续向2022年3月高点打开了空间，如进一步突破金价将看向2020年8月触及的历史高点。

 

宝城期货研究团队指出，从黄金供需平衡表来看，当黄金供需紧平衡时，有助于黄金价格上涨，但黄金供需处于弱平衡时，对黄金价格影响不大。从供需变化来看，影响比较直接算黄金投资需求的快速增长对金价影响较大，也就是黄金ETF持有量变化对黄金影响较大。3月*后一周黄金ETF持有量继续小幅增加，今年黄金持有量减少再次缩减至5.84吨，当周持有量增持3.98吨。

 

另外，当前世界各国去美元化也给了黄金额外的想象空间。3月31日，巴西中央银行宣布，人民币已超过欧元，成为该国第二大国际储备货币；4月1日，印度外交部宣布，印度和马来西亚已同意用印度卢比进行贸易结算；此前一天，在东盟财长和央行行长会议上，讨论启动本地货币结算成为首要议题。

 

不过市场人士指出，因前期避险情绪影响，金价快速大幅上涨，一方面积累较多获利盘，另一方面金价过度上涨，当避险情绪消退之后叠加交易逻辑转变和美联储扩表，将使得金价高位多空博弈的程度更加剧烈。

 

王彦青指出，由于目前价格上升过快，与其他金融指标的脱钩也逐渐加剧，因此需要警惕基本面因素反转带来的反向价格波动。中期需要谨慎对待*近的快速拉升，黄金估值依然存在与实际利率的回归驱动，并且随着通胀的持续回落，抗通胀属性也会削弱黄金的投资价格，因此中期来看，黄金创新高之后存在回调压力。

 

银河期货贵金属研究员指出，目前距美联储5月议息会议尚有一段时间，仍不能排除美国经济数据指向反转的可能；叠加本轮金价冲高中包含着投机情绪，仍有回调风险。